NOWY JORK : Amerykańscy konsumenci zakończyli 2025 r. z wyższymi oczekiwaniami co do inflacji w nadchodzącym roku i bardziej pesymistyczną oceną perspektyw zatrudnienia, zgodnie z miesięcznym badaniem publikowanym przez Federal Reserve Bank of New York, co uwypukla utrzymujące się obawy dotyczące cen i zatrudnienia, gdy gospodarstwa domowe wkraczają w 2026 r.
Badanie oczekiwań konsumentów przeprowadzone przez nowojorski Fed wykazało, że mediana oczekiwań inflacyjnych w perspektywie rocznej wzrosła w grudniu do 3,4% z 3,2% w listopadzie, kontynuując stopniowy wzrost obserwowany w ostatnich miesiącach. Oczekiwania inflacyjne w perspektywie trzyletniej i pięcioletniej pozostały niezmienione, co sugeruje, że obawy nadal koncentrują się na krótkoterminowej presji cenowej, a nie na długoterminowych trendach inflacyjnych.
Jednocześnie, postrzeganie sytuacji na rynku pracy wyraźnie osłabło. Respondenci zgłosili gwałtowny spadek postrzeganego prawdopodobieństwa znalezienia nowej pracy w ciągu trzech miesięcy w przypadku utraty obecnego zatrudnienia, przy czym wskaźnik ten spadł do najniższego poziomu od rozpoczęcia badania w 2013 roku. Postrzegane prawdopodobieństwo utraty pracy w ciągu następnego roku nieznacznie wzrosło, co wskazuje na spadek zaufania do bezpieczeństwa zatrudnienia w szerokim spektrum gospodarstw domowych.
Spadek pewności siebie w poszukiwaniu pracy był widoczny we wszystkich grupach demograficznych, ale był bardziej wyraźny wśród starszych respondentów i osób o niższych dochodach. Chociaż badanie nie mierzy rzeczywistych wyników w zakresie zatrudnienia, śledzi ono nastroje gospodarstw domowych, które ekonomiści postrzegają jako ważny wskaźnik przyszłych zachowań konsumenckich, w szczególności decyzji dotyczących wydatków i oszczędzania.
Percepcja rynku pracy pogarsza się pomimo stabilnego bezrobocia
Oficjalne dane z rynku pracy nadal wskazują na względnie stabilną sytuację, choć ostatnie raporty wskazują na wolniejszą dynamikę. Wzrost zatrudnienia w grudniu był umiarkowany w porównaniu z poprzednimi okresami, a stopa bezrobocia spadła do 4,4%. W ciągu ostatniego roku zatrudnienie było nierównomierne w poszczególnych sektorach, co przyczyniło się do powstania wśród niektórych pracowników przekonania, że możliwości zatrudnienia stają się coraz bardziej ograniczone, pomimo stabilnych danych liczbowych.
Badanie wykazało również nieznacznie niższe oczekiwania dotyczące wzrostu dochodów osobistych w przyszłym roku, podczas gdy oczekiwania dotyczące wzrostu cen w kluczowych kategoriach, takich jak żywność, czynsze i energia, pozostały wysokie. Oczekiwania dotyczące wzrostu cen mieszkań pozostały zasadniczo niezmienione, a przewidywane wzrosty kosztów opieki zdrowotnej i edukacji pozostały wysokie, co nasiliło obawy o budżety gospodarstw domowych.
Część presji inflacyjnej kształtującej obecne oczekiwania można powiązać z decyzjami politycznymi podjętymi w latach wcześniejszych. Środki wprowadzone za prezydentury Donalda Trumpa , w tym cła na szeroką gamę towarów importowanych, przyczyniły się do wzrostu kosztów niektórych produktów konsumpcyjnych i środków produkcji w tym okresie. Cła te obowiązywały przez kolejne administracje i były wskazywane w danych ekonomicznych jako czynnik podnoszący ceny w dotkniętych nimi kategoriach, wpływając na trwalsze postrzeganie ryzyka inflacyjnego.
Wkraczając w cykl gospodarczy 2026 r., należy zachować ostrożność
Przedstawiciele Rezerwy Federalnej uważnie monitorują oczekiwania inflacyjne konsumentów, ponieważ mogą one wpływać na kształtowanie płac i zachowania zakupowe. Chociaż wskaźniki rzeczywistej inflacji uległy spowolnieniu w stosunku do wcześniejszych maksimów, decydenci podkreślają wagę zapobiegania utrwalaniu się oczekiwań inflacyjnych powyżej celu banku centralnego na poziomie 2%. Połączenie rosnących krótkoterminowych oczekiwań inflacyjnych i słabnącego zaufania do rynku pracy stwarza trudne warunki do oceny fundamentalnej siły gospodarki.
Wyniki grudniowego badania potwierdzają, że amerykańskie gospodarstwa domowe stają się ostrożniejsze w obliczu zbliżającego się 2026 roku. Choć niektóre wskaźniki ekonomiczne wskazują na odporność, dane dotyczące nastrojów sugerują zwiększoną wrażliwość na ceny i ryzyko związane z zatrudnieniem. Wyniki nowojorskiego Fed podkreślają rozbieżność między głównymi wskaźnikami ekonomicznymi a percepcją gospodarstw domowych – dynamikę, która nadal kształtuje szersze perspektywy dotyczące zaufania konsumentów i aktywności gospodarczej. – Content Syndication Services .
Prognozy inflacji w USA pogarszają się w miarę narastania obaw o sytuację na rynku pracy. Artykuł ukazał się po raz pierwszy w Edinburgh Report .