WARSZAWA, 21 grudnia 2025 r.: Międzynarodowy Fundusz Walutowy ( MFW ) wezwał Polskę do zaostrzenia dyscypliny fiskalnej, ponieważ dług publiczny kraju rośnie w jednym z najszybszych temp w Unii Europejskiej . Najnowszy przegląd Artykułu IV Funduszu ostrzega, że bez wiarygodnego planu ograniczenia wydatków i stabilizacji finansów rząd ryzykuje podważenie ostatnich zysków gospodarczych. Dług publiczny Polski, wliczając pożyczki pozabudżetowe i zobowiązania samorządów, wynosił około 58 procent produktu krajowego brutto (PKB) w drugim kwartale 2025 r., co stanowi znaczny wzrost w porównaniu z 52 procentami dwa lata wcześniej. Chociaż nadal jest poniżej unijnego pułapu 60 procent, tempo wzrostu skłoniło MFW do podniesienia klasyfikacji ryzyka zadłużenia Polski z „niskiego” na „średnie”.
Fundusz stwierdził, że tendencja zadłużenia kraju odzwierciedla rosnące zobowiązania wydatkowe w połączeniu ze spowolnieniem wzrostu dochodów. Według prognoz MFW , deficyt budżetowy Polski osiągnie w tym roku około 6,9% PKB, napędzany wyższymi wydatkami na obronność, programy socjalne i płace w sektorze publicznym. Fundusz prognozuje, że dług publiczny wzrośnie do 60% PKB do końca roku, a do 2030 roku nawet do 70%, jeśli obecna polityka będzie kontynuowana. Rosnące stopy procentowe i koszty refinansowania dodatkowo zwiększyły presję fiskalną, a obsługa długu stanowi obecnie blisko 2% PKB i oczekuje się, że będzie dalej rosła, ponieważ starsze, tańsze zadłużenie będzie zastępowane nowymi, droższymi zobowiązaniami.
MFW zauważył , że wydatki publiczne Polski przypominają obecnie wydatki bardziej rozwiniętych gospodarek europejskich, podczas gdy jej baza dochodów pozostaje ograniczona w porównaniu z krajami regionu. Zalecił stopniową konsolidację fiskalną w celu utrzymania wzrostu gospodarczego przy jednoczesnym utrzymaniu zaufania inwestorów. W raporcie Funduszu podkreślono, że Polska powinna priorytetowo traktować ograniczenie wzrostu wydatków i wzmocnienie poboru dochodów poprzez strukturalne usprawnienia w zakresie przestrzegania przepisów podatkowych i efektywności podatkowej. Rząd, kierowany przez premiera Donalda Tuska, przypisał większy deficyt zwiększonym wydatkom na obronę i opiekę społeczną, powołując się na potrzebę wspierania bezpieczeństwa narodowego i konsumpcji gospodarstw domowych w obliczu niestabilności regionalnej i wysokich kosztów utrzymania.
Rosnące wydatki obciążają stabilność fiskalną
Plany budżetowe na rok 2025 zakładają kontynuację ekspansji fiskalnej, z ograniczonymi korektami spodziewanymi w przyszłym roku. Podziały polityczne utrudniają wprowadzanie nowych podatków lub ograniczanie subsydiów, co utrudnia zacieśnianie polityki fiskalnej przed planowanymi wyborami samorządowymi i parlamentarnymi. Sytuacja makroekonomiczna Polski pozostaje zasadniczo stabilna. Gospodarka odnotowuje stabilny wzrost, wspierany przez konsumpcję prywatną, umiarkowaną inflację i napływ środków z programów inwestycyjnych Unii Europejskiej. Bezrobocie utrzymuje się na niskim poziomie, a sektor bankowy jest dobrze skapitalizowany. MFW uznał te mocne strony, ale ostrzegł, że utrzymująca się nierównowaga fiskalna może ograniczyć elastyczność przyszłej polityki, zwłaszcza w przypadku spowolnienia wzrostu gospodarczego lub dalszego wzrostu kosztów finansowania zewnętrznego.
Jesienna prognoza Komisji Europejskiej również wskazuje na rosnącą presję fiskalną. Szacuje ona, że bez działań naprawczych wskaźnik zadłużenia Polski może osiągnąć poziom od 70 do 76% PKB do końca dekady. Komisja zauważyła, że chociaż Polska nadal przyciąga inwestycje zagraniczne i utrzymuje silny popyt krajowy, rosnący poziom zadłużenia może ograniczyć przestrzeń fiskalną dla długoterminowych projektów infrastrukturalnych i innowacyjnych. Agencje ratingowe również skorygowały swoje prognozy w ostatnich miesiącach, odzwierciedlając obawy dotyczące spowolnienia konsolidacji fiskalnej.
MFW podkreśla pilną potrzebę utrzymania dyscypliny fiskalnej
Chociaż ratingi Polski utrzymują się na poziomie inwestycyjnym , analitycy zauważyli, że dalsze pogorszenie deficytu lub wyższe koszty finansowania zewnętrznego mogą skutkować koniecznością ponownej oceny. Ministerstwo Finansów oświadczyło, że nadal dąży do utrzymania długu publicznego poniżej progu UE i w granicach konstytucyjnych. MFW stwierdził, że poziom zadłużenia Polski nie stanowi jeszcze bezpośredniego zagrożenia dla stabilności finansowej, ale podkreślił wagę szybkich działań politycznych. Zalecił rządowi wdrożenie wiarygodnych średnioterminowych ram fiskalnych, mających na celu redukcję deficytu, ograniczenie wydatków bieżących i utrzymanie odpowiednich buforów, aby amortyzować potencjalne wstrząsy.
Finanse publiczne Polski znajdują się zatem na rozdrożu – gospodarka się rozwija, ale narastają problemy fiskalne. Apel MFW o ostrożne zarządzanie podkreśla potrzebę konsekwentnej koordynacji polityki, aby zapewnić zrównoważoną dynamikę zadłużenia i odporność gospodarczą kraju w nadchodzących latach. W obliczu narastającej presji fiskalnej utrzymanie zaufania inwestorów i ochrona długoterminowego wzrostu gospodarczego będą zależeć od przejrzystego kształtowania polityki, zdyscyplinowanej realizacji budżetu i przestrzegania unijnych standardów fiskalnych. – EuroWire News Desk.